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2019年5月15日周三机构强推买入股票 明日六股成摇钱树名单一览 - 广西财富网

2019-05-14 17:30 证券之星

  2019年5月15日周三机构强推买入股票 明日六股成摇钱树名单一览 小编和你一起了解

  恒顺醋业:提价如期带动业绩增长,全年稳增可期

  类别:公司研究机构:国金证券股份有限公司研究员:唐川日期:2019-05-14

  提价带动Q1收入高增长,毛利率创新高:公司一季度收入增长15。15%,是公司近几年收入增长最为亮眼的季度。公司Q1收入增长超预期主要受益于年初对五个品种提价6。45%-15。04%,并且Q1预收款项0。53亿,相比去年同期增长17。7%,经销商打款依旧积极,提价较为顺畅,也确保了2019全年业绩的稳健增长。提价也带动公司毛利率创新高,公司2019Q1实现毛利率43。77%,相较于去年同期和全年分别提升3。53和1。58个百分点,成本管控能力提升。公司Q1存货周转率和应收账款周转率分别为0。88和3。85,分别较去年同期提升0。13和0。1个百分点,经营周转效率提升。

  期间费用率略有提升,净利率达到15。82%:公司2019Q1销售费用投放0。75亿,费用率为16。36%,较去年同期提升1。27个百分点,预计与公司提价后增加市场助销费用加快理顺价格体系有关。公司管理费用率为6。4%,同比下降0。9个百分点,管理费用投放更加有效;同时公司一季度投入研发费用1250万,远高于去年同期,将更多的资金用于创新发展。另一方面公司Q1利息收入和投资收益分别为33万和773万,均较去年同期有较大的涨幅,资金管理效率提升。一季度整体经营效益提升带动公司实现净利率15。82%,同比增加1。02个百分点。

  提价预计将利好2019全年,继续恢复性增长:提价带动一季度高增长,实现“开门红”,一季度提价市场消化良好,预计2-4季度将全部执行新价格,预计将推动2019全年业绩的持续增长。2019年公司内部提质增效是重要的战略目标,预计管理效率提升将持续,推动公司转型升级,继续恢复性增长。

  盈利预测

  我们预计公司2019-2021年实现收入18。91/20。96/22。66亿,同比+11。7%/+10。8%/+8。1%;实现归母净利润3。46/3。76/4。07亿,同比+13。4%/8。9%/8。1%;实现每股收益0。44元/0。48元/0。52元,当前股价对应PE分别为29X/27X/25X,维持“买入”评级。

  风险提示

  产能建设不达预期,市场竞争加剧,原材料价格上涨风险   广西财富网微信号:广西财富网

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